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富瑞发布研究报告称,予百胜中国(09987)“持有”评级,目标价511.19港元。公司第二季经营利润较该行预期高约8%,销售额表现则符合预期;受惠于较预期高的利息收入和较低的实际税率,期内纯利较该行估算高约27%。
该行指出,集团旗下的肯德基和必胜客第二季的同店销售额逊于预期,但被较高的店铺扩张所抵消,上半年净新增655家门店,相信扩张进度稍为领先指引。主要差异在于餐厅利润达4.04亿美元,胜于预期。不过,集团次季销售额和纯利分别较市场预测分别低4%和11%,相信市场期望集团能呈现更高的同店销售增长和餐厅利润率,以带动较佳的经营杠杆水平。
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